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天天快看點丨北京銀行，最大城商行頭把交椅坐不穩了？

2022-12-27 21:30:09 來源：星空財富

作者/星空下的牛油果

(資料圖)

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的香菜

2022年12月23日，國內資產規模最大城市商業銀行——北京銀行（601169）理財子公司——北銀理財有限責任公司（簡稱：北銀理財）開業儀式在京舉行。至此，北京銀行正式將理財業務剝離，由北銀理財進行市場化和專業化管理。從此，北銀理財作為獨立法人，自負盈虧。對于北京銀行的儲戶，可以說賬戶里的“血汗錢”更安全了。

北銀理財雖然剝離，但在這個“拼爹”的時代，初期還是要背靠北京銀行這棵大樹，北京銀行的業務好壞直接關系北銀理財起步的高低。

圖片來源：東方財富咨詢

下文我們從2022年三季度報出發，看看北京銀行交給市場的答卷。

一、營收凈利增速遠低于競爭對手

數據顯示，目前A股共有17家上市城商行。截至三季度末，從資產規模看，北京銀行位列17家之首，穩坐領頭羊地位。緊隨其后的是：江蘇銀行（600919）、上海銀行（601229）和寧波銀行（002142）。

但資產規模并不等于盈利規模，最終還要看資產的“活力”。

數據來源：同花順iFinD

縱向來看，自2020年以來，北京銀行營業收入一直維持5%以內小幅增長。2022年前三季度，北京銀行實現營收513.9億，凈利潤194.86億，同期增長16.07億和11.6億，營收漲幅僅3.23%，疲態明顯。

數據來源：同花順iFinD

橫向對比北京銀行、江蘇銀行、上海銀行和寧波銀行前三季度營收和凈利潤的增速，結果重新洗牌。前三季度，北京銀行營收和凈利潤同比增速明顯低于江蘇和寧波銀行，競爭力不足。

數據來源：同花順iFinD-同業比較

二、規模不行，盈利更差

為何北京銀行業績如此慘淡呢？

一方面，北京銀行作為一家持有全國性牌照的商業銀行，近七成的營收來自北京，雖在山東上海等地設立分行，但并未充分發揮效力，對營收的貢獻度很低。

數據來源：同花順iFinD數據

另外，作為一家傳統的商業銀行，北京銀行的主要營收來源主要為：利息凈收入、中間業務產生的手續費及傭金收入和投資收益。2022年前三季度，利息凈收入占總營收75.95%，是北京銀行的主要營收來源，關乎命脈；手續費及傭金收入占比11.19%，投資收益占比12.45%。結構上看，較其他家銀行無重大差異。增長情況來看，漲幅分別為1.94%、27.05%和14.23%，手續費及傭金收入雖漲幅明顯，但占比太小，無力回天，整體受利息凈收入拖累，緩慢增長。

為了更好的理解，我們舉一個例子來理解。

銀行放貸，首先要獲得資本。具體渠道包括：吸收存款、向央行借款、同業拆借、發行債券等。未來這些需要還本付息，我們稱之為生息負債。獲得資金除發放貸款外，還可存放央行、同業拆出、購買債券，未來會帶來利息流入，我們稱之為生息資產。生息資產帶來的利息收益率（類似毛利率）與生息負債支付的利率（類似于資本成本）之差，就是利息業務的凈利率，稱之為凈利差。

綜上，影響凈利息收入的主要是生息資產規模和凈利差。

公司半年報顯示，生息資產同比上漲4.55%。業務增速緩慢，主要是業務結構導致。半年報顯示，生息資產中59%為貸款，貸款業務中66%為公司業務，個人貸款占比僅為34%。受疫情及整體經濟下行影響，公司貸款同比增速僅為4%，個人貸款增速雖為12.21%，但占比太小，只能小幅拉動。

除了業務規模增速緩慢外，自2019年以來凈利差一直在走下坡路。財報顯示，上半年凈利差為1.70%，同比下降0.13%。原因主要有兩個方面：

上半年受政策和市場影響，一年期以及五年以上LPR下降，新放貸款利率下降；

近年公司雖向高收益的零售業務轉型，但零售貸款業務占比在同類銀行中占比相對還是較低。

三、資產質量下行，行業風險可控

銀行業區別于其他企業，其業務模式簡而言之就是“以儲戶之錢生錢”。因此，在評價一家銀行時，除了關注資產規模、營業收入以及凈利差等，更要關注資產的質量，這也是監管機構監管的重點。不良貸款率控制不好，不僅會影響銀行的利息收入，還會造成現金流壓力，使得儲戶無法兌付，像多米諾骨牌一樣坍塌。

公司在三季度報中披露：截至三季度末，不良貸款余額及不良貸款率較中期“雙降”，撥備覆蓋率和撥貸比“雙升”，看起來資產質量穩中向好，實則不夠全面。三季度指標環比向好，主要原因是中期受地區疫情反復及個別項目重組等不利影響，不良貸款余額及比率等上升較大所致。

數據來源：公司財務報告

對比本年三季度末和上年同期發現，不良貸款率不降反增，撥備覆蓋率不升反降，資產質量也在走下坡路。

數據來源：公司財務報告

結合中期報告分析，公司不良貸款行業分布較為分散，系統性風險較低。另外，不良貸款率較高為房地產行業及信息傳輸和信息技術服務業。考慮北京銀行主要業務集中在北京，北京房價較為穩定，且隨著經濟恢復信息技術服務穩中向好，整體行業風險可控。