国产精品久久久一区二区三区,久久久久99精品国产片,成码无人av片在线电影网站,少妇高潮太爽了在线视频,精品亚洲一区二区99,杨幂国产精品一区二区,国产精品页,www.91在线播放

好圖收集——【野村宏觀】俄羅斯、美國、日本、中國；通脹、企業、家庭、房價

來源：雪球網

1，俄羅斯經濟2000-2013年大發展，人均GDP上升12倍。

2，經歷失業率突然大幅上升的國家，工資增長最快。因為原來熟練員工被裁員后干其他的事情去了，等疫情過去企業重新招聘的時候找不到那么多熟練員工了，因此供求不平衡，工資大幅上升。


(資料圖)

3，過去QE為什么沒能激發通脹？因為08年后各國資產負債表修復中，盡管基礎貨幣、M2大幅增加，但實際貸款沒有增加那么多。且全球化還是有deflation正向影響。

4，2020年2月新冠之后，企業大幅借款，但隨后又還掉很多，直至2021年7月。

2021年8月，美國商業貸款開始重新大幅增長，說明企業重新擴張。

為什么貸款重新大幅增長？因為當時利率接近0，而CPI已經破5%。沒道理不貸款。當時Fed rate 和 CPI 的剪刀差，是歷史最大。【此處是我自己查的，credit to myself. ^_^】

5，但臺灣沒有資產負債表衰退，因此基礎貨幣、M2、貸款三條曲線基本一致。

6，辜老師的意思是：目前美國金融體系沉淀的資金太多了，很多并沒有貸出款去。即便利率已經加到5.25%，還是有2萬多億美金資金。從Chicago Feb這個Financial Condition Index看，目前還不夠緊，利率也許還有上調的必要。

7，但長端利率回到02年以來新高，確實已經使房價轉向。

上圖，想一想，08年在美國上學，那會人民幣已經大幅升值，匯率6.8，而美國房價卻是低位。多好的買房時機。

8，歐洲各國房價。愛爾蘭房價怎么這么猛。熱錢自由流入的結果？

9，日本泡沫1990后崩潰

10，1990年以后，日本企業一直在pay down debt，直到凈現金。

11，房地產占中國GDP26%，日本90年泡沫時期是20%，美國是10%以下。

如果房地產行業收縮10%，那中國GDP要收縮2.6%。

12，中國如果失去最好的歐美客戶（人均GDP 60000美元），而擁抱剩下人均GDP只有14806美元的其他國家，那肯定不是什么好事。

13，另外，日本泡沫破裂是在1990年，而日本人口見頂是在2009年。中國則是泡沫見頂和人口見頂發生在同一時期。

14，中日對比：中國比日本面臨更大挑戰。

疫情期間歐美政府印錢給大眾提供了不少支持，而中國是靠民眾自己的儲蓄度過的。再加上一些行業的政策調整，使得中國民眾可能要重新積累儲蓄，which means 這是一場資產端的資產負債表衰退。

標簽：

推薦

財富更多》

動態更多》

熱點

主站蜘蛛池模板： 亚洲中文成人中文字幕| 欧美日韩国产码高清综合人成| 九九视频国产免| 两性色午夜视频免费播放| 亚洲a∨精品永久无码| 国产精品天天看特色大片| 国产亚洲精aa在线观看| 日韩制服国产精品一区| 5060国产午夜无码专区| 影音先锋无码a∨男人资源站| 苍井空毛片精品久久久| 99视频在线精品免费观看6| 99精品产国品一二三产区| 中文字幕在线精品乱码| 国色天香网www在线观看| 国产亚洲精品久久久久秋| 狼人青草久久网伊人| 无码全黄毛片免费看| 无码av岛国片在线播放| 三级日本高清完整版热播| 免费无码成人av片在线| 无码毛片内射白浆视频| 亚洲国产日韩欧美综合a| 97视频在线精品国自产拍| 国产亚洲欧洲综合5388| 加勒比无码人妻东京热| 亚洲综合中文字幕无线码| 在线精品动漫一区二区无码| 久久综合精品无码av一区二区三区| 色欲色香天天天综合网www| 无码中文av有码中文a| 黄频视频大全免费的国产| 欧美日韩国产的视频yw885| 中文字幕av无码专区第一页 | 国产美女遭强高潮免费| 精品久久久无码中文字幕天天| y111111少妇影院无码| 国内精品久久人妻无码妲己| 亚洲精品国产一区二区精华| 蜜臀av99无码精品国产专区| 狠狠色丁香婷婷亚洲综合|