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【世界報資訊】華爾街“危機獵手”最新表態：銀行暴雷只是序章衰退沖擊正被低估

2023-04-27 05:55:15 來源：英為財情

財聯社4月27日訊（編輯史正丞）全球衍生品交易圈赫赫有名的Saba資本創始人博阿茲·溫斯坦在最新的媒體專訪中表示，近來的歐美銀行業危機只是下一輪金融巨浪到來的前菜。

由于擅長押注長尾事件的特質，Saba資本自誕生以來一直以“在重大危機中賺得盆滿缽滿”的形象出現。據知情人士舉例稱，在2020年新冠疫情引發的金融浪潮中，Saba資本豪取73%的收益率。在今年3月的銀行業危機中，這只40億美元規模的對沖基金也在瑞信的波動性交易中大賺一筆。

很明顯，這一群善于在危機中賺錢的人們，認為現在就收手還為時過早。溫斯坦表示：“從我所處的位置來看，未來6個月內出現市場劇烈動蕩的可能性，正處于從來沒有過的高位。”

【資料圖】

他強調，這種拋售可能會將信用利差推向危機水平，引發破產激增。在這樣的情況下，可能的“受害者”包括積極布局私人信貸和商業地產的人壽保險公司。

“危機獵手”的賺錢生意經

博阿茲·溫斯坦的職業生涯，與上世紀90年代信貸違約互換（CDS）的誕生與火爆息息相關。作為“吃螃蟹的交易員”，他在新世紀初的安然、WorldCom、加州電力危機期間嶄露頭角。2001年，年僅27歲的溫斯坦就成為德意志銀行兩百多年歷史中最年輕的董事總經理。

由于CDS這類產品設計上就與風險、違約等事件息息相關，所以溫斯坦擅長的領域天生就更容易在資本市場亂成一片的狀態中大放異彩。

2009年，他帶著德銀的下屬出來自立山頭創辦Saba資本，迅速成為最受關注的對沖基金新星。在2012年令摩根大通慘虧62億美元的“倫敦鯨”事件中，Saba資本就是主要受益者之一。之后在美股“十年長牛”中，留給溫斯坦發揮的空間并不多。直到近幾年的多場金融市場動蕩，才讓Saba找回賺“帶血籌碼”的感覺。

對于持續接近一個月的銀行業危機而言，雖然目前明面上的結果是美國破產3家銀行，以及瑞士自行處理掉瑞信，但銀行業的暗流涌動令溫斯坦嗅到了危機的機會。

溫斯坦表示，銀行業一直在悄悄地通過信用衍生品降低風險，以努力提高資本比率來應對即將到來的違約浪潮。雖然與華爾街的幾乎所有人一樣，溫斯坦承認并沒有預見到這幾家銀行倒閉，但現在幾乎到處都能看到蒙難的跡象。本周第一共和銀行的暴跌再度打破了脆弱平衡的現狀。

與地區銀行業危機類似，溫斯坦也提到了危機可能蔓延的方向——保險行業。在4月初，他在社交媒體上點名美國賓州的林肯國際控股集團，表示與市場整體的波動不同，該公司的CDS自從銀行業危機后便持續處于高位，一直不下來。Saba資本持有該公司的CDS，并已經獲利出售了一部分。

（來源：社交媒體）溫斯坦透露，許多基金公司找到他希望就（保險公司）誤判保單失效的風險進行比較。人壽保險公司可能會在負債端出現問題，然后引發市場對其資產的擔憂。他預期，在經濟下行周期，人壽公司的CDS漲幅將會超過許多其他板塊，并與地區銀行一同經受市場最嚴格的審視。

溫斯坦同時判斷，信息更模糊的私人信貸領域可能會在明年成為一個巨大的問題。在公開市場中，有投資者在感嘆能買到收益率達到11%的擔保貸款是多么美妙，但實際上有許多公司的融資成本會遠遠高于這個數字。

對于溫斯坦這類“亂世獵手”來說，如果美聯儲能夠妥善處理通脹，且恰到好處地引導經濟軟著陸，那么他們的好日子可能將暫時告一段落。

但溫斯坦卻認為，美聯儲瘋狂加息475個基點的影響才剛剛開始滲透到經濟中。他預期經濟衰退會在一年內到來，其廣泛的結果和風險正在被低估。

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