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世界新動態：豬價連續三個月走低，行業還有布局機會嗎？機構直言生豬板塊第三樂章有望開啟

2023-02-04 15:04:30 來源：英為財情

(資料圖片僅供參考)

近期，生豬期現貨價格加速下跌，昨日主力2303合約開盤后跳水，盤中觸及14035元/噸的低點，創下近十個月的新低。行業數據顯示，豬價自2022年10月中旬持續回落，生豬（外三元）價格從26元/千克跌至14元/千克左右，跌幅已近50%。

對于豬肉價格近期持續下跌的原因，有機構認為，春節后進入豬肉消費傳統淡季，從需求端來看對豬價支撐較弱，因此對于節后豬價走勢判斷，更多應從供給端著手。由于春節前部分大豬仍未完全消化，生豬出欄體重仍然較高，因此春節后仍面臨供給壓力的延續，或對價格形成短期壓力。不過由于當前豬價已經處于成本線以下，考慮到政策層面隨時可能啟動收儲、發改委建議屠宰企業適當增加商業庫存、二次育肥可能隨時入場等因素，價格繼續大跌空間或許有限，預計將以磨底去產能為主，后續豬價能否回暖以及何時回暖，可持續跟蹤大豬消化進度（如出欄體重相關數據）、產能變動情況（如能繁母豬和淘汰母豬數量變化）、二次育肥進場比例等指標，同時應密切跟蹤收儲節奏、屠宰企業凍品庫存變化和春節前后豬病影響等。生豬產能去化局面一旦形成，對于未來供給出清，豬價上漲或將形成利好；從投資維度，生豬養殖板塊股價經歷了近半年回調，當前股價位置處于相對底部，資金關注度亦在較低水平，中期配置價值逐步顯現。

國泰君安研報指出，去產能驅動下，生豬板塊第三樂章有望開啟；1）豬價：2023年Q1行業生態依然較差；從供給來看，目前出欄均重依然較高，供給壓力依然較大；從消費來看，受疫情因素壓制需求影響，當前豬價位于低位，節后為需求季節性淡季，需求預計難以有明顯改善；2）產能：恐慌中的去產能，養殖戶普遍預期2023年應是下行周期，并且冬至往往是季節性高位，但當前生豬價格持續下跌，養殖戶盈利預期由樂觀轉向悲觀，行業去產能窗口再度打開；3）結論：明確看多生豬，第三樂章開啟，產業有望出現季度級別去產能，豬周期高位延續時間有望超預期，當前二者方向皆向上，去產能為催化，低估值為根本邏輯。

海通證券認為，由于本輪周期產能恢復不快，2023年豬價呈現前低后高走勢。現階段生豬養殖板塊已經調整相對充分，建議關注，重點推薦溫氏股份等，建議關注牧原股份。

標簽：第三樂章