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環(huán)球通訊！食品飲料強勢反彈，能否成為跨年行情的主線？

2022-12-09 19:52:56 來源：英為財情

隨著廣州、重慶等地防疫政策的率先優(yōu)化，疊加疫情防控“二十條”“新十條”的連續(xù)發(fā)布，多地陸續(xù)取消核酸檢測，至12月，央媒發(fā)文稱“抗疫最困難的時期已經(jīng)走過”，聯(lián)防聯(lián)控最新消息進一步放開跨區(qū)人口流動的限制，大疫三年，真的要結束了，呼喚很久的后疫情時代終于到來。

消費的重啟呼之欲出，就像一根被壓抑很久的彈簧，各類商超、餐飲、旅游、免稅店等等也開始人頭攢動，好不熱鬧。

(相關資料圖)

港股方面，火鍋一哥海底撈（06862.HK）自11月末開啟強勢反彈，截至目前，累計反彈幅度接近60%，九毛九（09922.HK）也上漲38%。

A股方面，近期消費股的反彈也是一馬當先，白酒、啤酒、乳業(yè)、調(diào)味品、家電、零售等細分賽道輪番表現(xiàn)，貴州茅臺（600519.SH）11月初以來反彈約27%，同期伊利股份（600887.SH）反彈約23%，良品鋪子（603719.SH）累計反彈幅度達42%。

基金方面，11月初以來，食品飲料ETF（515170）也累計反彈接近30%。要知道，在2021年2月至今的近兩年內(nèi)，食品飲料ETF處于長期震蕩下跌態(tài)勢，累計跌幅達44%，凈值最低到0.578，近乎腰斬。

過去兩年，消費股業(yè)績承壓，和疫情有著千絲萬縷的關系，雖然疫情并非唯一因素，但卻是最核心的因素，疫情不僅影響消費場景的開放，也影響國內(nèi)生產(chǎn)活動、居民收入預期、外資投資信心等，對市場信心影響深遠。

從目前來看，“市場底”已現(xiàn)，資本市場對于消費復蘇的預期正在不斷發(fā)酵，相關公司股價強勢反彈，也在情理之中，后續(xù)能否成為跨年行情的主線，值得關注。

其中，走勢最強勁的要數(shù)食品飲料板塊，該領域一向是大消費中盈利穩(wěn)健、投資邏輯確定性最強的優(yōu)質(zhì)賽道之一，算是孕育大白馬的搖籃。

Wind數(shù)據(jù)顯示，食品飲料板塊共130家上市公司，今年前三季度共實現(xiàn)營收9191億元（前十家營收貢獻占比近64%），實現(xiàn)歸母凈利潤1429億元（前十家凈利潤貢獻占比78.7%），增速方面，130家上市公司中，今年前三季度營收同比漲幅為正的共95家，前三季度凈利潤同比漲幅為正的共63家。行業(yè)整體業(yè)績分化，馬太效應非常明顯。

有券商表示，經(jīng)過近兩年的回調(diào)食品飲料板塊目前估值水平較低，處于近五年估值分位的30%左右。總的來說，目前食品飲料的“政策底”“市場底”已經(jīng)出現(xiàn)了，“基本面”的底，有望隨著宏觀經(jīng)濟的反彈逐步確定。

借鑒其他國家的消費反彈經(jīng)驗，加之中國的人口紅利，擁有全國統(tǒng)一物流大市場，以及年底的傳統(tǒng)消費旺季即將到來，被壓制的消費潛力有望快速釋放。

標簽：強勢反彈食品飲料