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世界熱消息：日本大舉拋售將引爆美債“炸彈”？

2022-11-14 09:03:42 來源：參考消息

參考消息網(wǎng)11月13日報道多年來日本一直是美國國債的全球最大買家之一，這有助于壓低美國企業(yè)和消費者的借貸成本。現(xiàn)在這種情況正在改變。越來越多的跡象表明，日本政府正在出售美國短期債券，作為支撐本幣的行動之一。與此同時，日本部分機構(gòu)投資者也在競相減持外國債券，包括美國國債。這種變化是又一則實例，說明通貨膨脹和不斷上調(diào)的利率改變了投資者長期堅持的設(shè)想。

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據(jù)美國《華爾街日報》網(wǎng)站11月8日報道，美聯(lián)儲加息導(dǎo)致日元走弱，并使日本投資者買入美國資產(chǎn)時對沖匯率波動的成本增加。因此，投資者不再指望日本投資者對美國國債的需求，而是越來越擔(dān)心全球資本流動可能帶來破壞穩(wěn)定的變化。

長期以來，日本對美國債券的需求對經(jīng)濟和金融市場都很重要。根據(jù)美國財政部的數(shù)據(jù)，作為世界第三大經(jīng)濟體的日本是美國政府最大的外國債權(quán)人，截至8月持有美國國債的市值約為1.2萬億美元。近年來日本私人投資者向美國和其他國家的債券投入數(shù)千億美元，以此尋求比國內(nèi)更高的回報。

然而，最近幾個月日本的資金流四散奔逃，而且很多分析人士預(yù)計資金流不會很快恢復(fù)。美國外交學(xué)會高級研究員、曾任美國貿(mào)易代表顧問的布拉德·塞策說：“展望未來，尚不清楚日本是否還會重新買入。”

報道說，日本需求下降的背景是，美國債券市場正遭遇有史以來最糟糕的年頭之一，通脹持續(xù)以及對美聯(lián)儲需要加息到多高水平的預(yù)期不斷升級都重創(chuàng)了美債市場。隨著債券價格下跌，美國國債收益率攀升至10多年來的最高水平。這使得貸款成本更高，并引發(fā)股市暴跌。

塞策等人說，最有可能的是，日本的回撤將繼續(xù)表現(xiàn)在保證金交易中，進而給美國國債收益率帶來更大的上行壓力。不過，這些分析人士中也有很多人擔(dān)心，情況可能變得更具破壞性。到了某個節(jié)點，日本可能不僅停止買入美國國債，還會加速賣出，為市場施加額外壓力。

投資者已經(jīng)表現(xiàn)出緊張跡象。9月22日，美國10年期國債收益率出現(xiàn)今年以來的第二大漲幅。此前日本政府宣布，自上世紀(jì)90年代以來首次使用外匯儲備中的美元買入日元。

自那以后，日本政府在一定程度上印證了投資者最初的擔(dān)憂：已公布數(shù)據(jù)顯示，政府動用了手中的債券來籌集所需的美元，而不是從銀行存款中提取。分析人士說，這很可能意味著日本政府出售的是短期美國國債，因為出售中長期債券會引發(fā)更大的市場混亂。

目前為止，日本政府賣出的債券可能還不足以對價格產(chǎn)生重大影響。不過，投資者擔(dān)心日本將不得不繼續(xù)拋售美元，以便讓日元對美元匯率維持在30年來的低點左右。這加劇了如下?lián)鷳n：如果日本的短期債券不夠用，最終可能轉(zhuǎn)向中長期債券。

問題是，日元疲軟是由美國和日本利率政策之間的巨大差距造成的。而未來幾個月這一差距幾乎肯定會進一步擴大。

而美國財政部則在上月證實，美國國債總額有史以來首次正式超過31萬億美元。

根據(jù)上月公布的數(shù)字，截至10月3日，美國政府欠債總額已達31123887781401.34美元。

據(jù)美國國會研究服務(wù)部統(tǒng)計，美國總統(tǒng)拜登2021年1月就職時，債務(wù)總額為27.75萬億美元。

消息傳出后，來自得克薩斯州的國會議員、共和黨人奇普·羅伊在推特上發(fā)出感嘆：“5年前還只有21萬億美元。”

特朗普2017年上臺執(zhí)政時，美國國債總額為19.94萬億美元，但是過去幾年隨著美聯(lián)儲為應(yīng)對新冠疫情而大舉印鈔，國債總額猛增。

美國大部分債務(wù)由民間個人持有，高達24萬億美元；而外國政府持有的美債差不多為7萬億美元。世界大部分地區(qū)都在間接補貼作為全球儲備貨幣的美元。

美聯(lián)社上月4日的報道說，雖然拜登吹噓美國政府今年為減少赤字所作的努力，最近還簽署了所謂的《通脹削減法案》以抑制諸多經(jīng)濟因素導(dǎo)致的40年來最嚴(yán)重的物價飛漲，但經(jīng)濟學(xué)家們?nèi)哉J(rèn)為最新債務(wù)數(shù)字令人擔(dān)憂。普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家歐文·齊達爾說，加息將加劇美國債務(wù)不斷上升的問題，令借債本身成本更高。為抑制通貨膨脹，美聯(lián)儲今年已數(shù)次加息。

洛約拉馬里蒙特大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授孫圣源說：“這個國家用了200年才累積了第一個萬億美元國債，而新冠疫情暴發(fā)以來我們一直在以幾乎每季度1萬億美元的速度累積債務(wù)。”

他預(yù)測，在“可預(yù)見的將來”，通貨膨脹將依然居高不下。（編譯/張熠檸）

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